前言：當闕又上說出那句話，投資圈瞬間變成中元普渡現場
投資名人 a.k.a. 台積電多頭大將軍闕又上老師，日前在博恩的節目中說了一段話：
資料來源：邏輯投資粉專
這段話在整個投資圈炸開，這段似乎將施昇輝推舉為指數投資的第一把交椅的話，讓整個投資圈炸鍋。
- 「先推廣的人明明就是綠角！」
- 「0050 成立這麼久了！當初淡江謝文良教授就有出一本 0050 的書了。」
到底是誰先開始推廣指數投資？我認為這就像是：「咖哩飯到底要混著吃還是分開吃？」「火鍋裡面可不可以加芋頭？」有些人覺得重要，但有些人並不在意，好吃就好！
但看了這些紛擾我才驚覺，現在討論指數投資的人很多了，但其實我身邊真的有在做指數投資的人其實非常少！所以我認為也可以藉由這個機會來梳理表達我認為的指數投資，以及我實務上遇到的一些困難、怎麼解決？
📌 本文三大重點
指數投資像是營養均衡的健康餐
指數投資就像是菜色通常一成不變的健康餐——無聊但營養均衡。
你可能不會吃到和牛這種高級食材，但也不會吃到反式脂肪這種雷包。
讓我們來複習一下指數投資的好處：
（1）分散風險：把雞蛋放在不同的籃子中，還會自動更新籃子
不管是美股還是台股的市值型 ETF，都囊括了市值前 XX 強的企業。更棒的是它還會自動更新你的籃子。當籃子中的企業競爭力衰退，你不必糾結是不是要賣出個股，只要不符合放在籃子中的企業會被自動剔除。
例如在 2025 年台股 0050 就將欣興（TPE.3037）剔除 0050 的名單中。
（2）你會懶得看盤：所以你會多出很多時間
因為買的是大禮包式的股票，所以個股的表現對於整體市值型的股價影響有限。舉例來說我們都知道台股 0050 以台積電（TPE.2330）佔的比重最高，但 2026 年上漲的力道最強的不是台積電，而是台達電、緯穎。
所以買入市值型的 ETF，也不用害怕錯過飆股，就更不用怕錯過市場而需要緊盯市場。這無形中會讓你省下很多時間，去做更有意義的事情。
| 排名 | 股票代碼 | 股票名稱 | 1/2 起點收盤價 (A) | 11/18 終點收盤價 (B) | 股價成長幅度 (B-A)/A | 產業／備註 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2308 | 台達電 | 417 | 898 | 115.35% | AI 電源、電動車 |
| 2 | 2379 | 瑞昱 | 545 | 493.5 | -9.45% | 網通 IC 設計 |
| 3 | 2330 | 台積電 | 1,065 | 1,405 | 31.92% | 晶圓代工龍頭 |
| 4 | 2317 | 鴻海 | 182.5 | 230 | 26.03% | AI 伺服器、電子代工 |
| 5 | 6669 | 緯穎 | 2,550 | 4,150 | 62.75% | AI 伺服器 |
| 6 | 2303 | 聯電 | 43.7 | 44.2 | 1.14% | 晶圓代工 |
| 7 | 2881 | 富邦金 | 88.49 | 88.5 | 0.01% | 金融 |
| 8 | 1301 | 台塑 | 34.9 | 41.5 | 18.91% | 塑化 |
| 9 | 2891 | 中信金 | 38.7 | 42.6 | 10.08% | 金融 |
| 10 | 2002 | 中鋼 | 19.25 | 17.75 | -7.79% | 鋼鐵 |
（3）獲得心靈的平靜：簡單不擇時，你可以更優雅地享受市場的波動
延伸閱讀：
👉 《致富心態》心得：投資致富的關鍵心法總綱
👉 從《致富心態》學會掌控財富自由的真諦
但人性如此，大家都不喜歡看到帳面報酬是負數，都希望自己買入的股票，從購入的那天就只會漲不會跌。而同時學者的研究又提供我們另一個資訊——一次性投入的策略在大多數情況下是最好的投資法。
資料來源：論文標題《Cost averaging: Invest now or temporarily hold your cash?》，發表機構：The Vanguard Group，作者：Roger Aliaga-Díaz, Daniel W. Wallick, Ankur Jauhari, Francis M. Kinniry Jr.
既然我們知道一次性投入的報酬可能最好，又不想要當市場下跌時感受太痛苦，那該怎麼做呢？
指數投資。
只要選對市場（目前在我心中比較穩健的是美股市場），那你心裡就有底，不論現在市況多糟糕，都只是暫時性的，你可以更有餘裕、心靈平靜地欣賞市場的起起伏伏。
從飆股獵人到指數投資者：我的蛻變之路
比較久的老朋友可能知道，在這之前我曾經建立一個「衛斯理談股論金」的部落格，專門在研究各股與分析。
理論上來說最完美的狀態是，所有的持股都是飆股中的飆股。自己也偷偷做過重生系列白日夢，如果能重來：2021 年持有航運股到年中賣掉、2021 年底轉緯創、2023 賣掉轉……
但我們都明白，實務上能一直在飆股上衝浪不跌倒的可以說是少之又少。如 2025 年中就有少年航海王栽倒在債券中的例子。
新聞連結：少年股神意外栽了，不是股市而是美 20 年債券期貨暴跌遭斷頭損失上億元
而我當時的網站分享了許多個股，有些成功，如航運股、台積電……但也有很多失敗的例子，如大立光、VHQ-KY……
雖然因為資金配比，以及投資策略的關係，到現在我的整體投資績效是還不錯的！但在這過程中受到的折磨也不少，擔心害怕、壯士斷腕，我開始思考：是不是有更好的方法。
而那更好的方法就擺在我眼前——指數投資。
我們都清楚指數投資能帶來的好處，但不論是我、或是身邊有在投資的朋友，其實都甚少投入指數投資的懷抱。我仔細思考後，覺察了應該是我們遇到了三個指數投資的心魔：
- 買 ETF 很「不帥氣」：拜託！我可是開粉專寫部落格的投資客，只講指數投資也太遜了吧！誰會花時間看你的文章內容是「買大盤」？觀眾要看的是報明牌！
- 我做功課了，幹嘛交給市場：我都花時間研究個股了，我相信我會得到比市場平均報酬還要好的回報，所以我為什麼要把資金交給「市場平均報酬」？
- 虧錢難受，看別人賺錢更難受：這是一種「不患寡而患不均」的心態。當我們看到身邊的人壓中飆股賺大錢，心中那種難受感甚至比自己虧錢還嚴重，會有一種我錯過了什麼的失落感。
我也是一樣的，深陷這三點心魔中，直到我的孩子出生，我研究個股的時間被大幅度壓縮，我才重新思考時間與投資這兩件事情。
我也重新檢視了我投入的時間與績效的關係，我發現在過往的投資過程中，賺最多的個股不一定是花最多時間研究的；而虧錢的投資標的我可能注入了更多的心力。
突破心魔的實戰法則：失敗轉投，自然淘汰
雖然我清楚知道我投資指數的「障礙」在哪，但要突破也不是那麼容易的事情。幸好後來有找到一個適合我執行的方法。
這個方法是仿效指數投資的「自然淘汰法則」，方法只需要一句話就可以描述完：
「任何失敗的個股投資資金都轉投指數投資。」
例如我目前台股 0050 的投資資金來源為：
- 大立光，認賠 18,737 元出場轉投資 0050
- 聯詠，認賠 17,679 元出場轉投資 0050
- 宏捷科，認賠 6,090 元出場轉投資 0050
- 聯發科，認賠 5,670 元出場轉投資 0050
- 中租，認賠 31,420 元出場轉投資 0050
透過設定好的「紀律與誓言」，將操作跳過思考轉為反射動作，可以大大減少執行的摩擦力。這個做法的好處有三點：
- 當認賠認輸的當下，就將資金做轉移，減少擇時進出的摩擦力。
- 如果我真的很不擅長個股投資，那這個方法長期執行下去，我的持股會漸漸地全部轉成指數投資。這有點像是指數投資透過市值淘汰的機制。
- 這是透過實戰告訴自己能力未達標，而不是一開始就放棄個股投資，大大減少了「遺憾感」。
當然這個方法要能執行的前提，還是基於有一定投資紀律的準則下，不會凹單、才有辦法執行。但我實際執行這個方法後發現，其實就是這麼樸實無華且枯燥的方法，才真正地更推進我的財務目標。
當然我並沒有放棄個股研究，每年有閒錢投資時，我仍然會撥款一部分作個股投資，畢竟研究公司與產業對我來說本身就是件有趣的事情。
但我同樣認為不該放棄指數投資這樣簡單又有效的方法，所以利用設定好的淘汰機制，去執行指數化投資，對我來說是更中庸且可執行的方法。推薦給大家試試看。
指數投資最大的隱藏好處：時間自由
上述講實戰績效，是所謂金錢報酬。但我認為指數投資的好處不僅僅是如此，其中對我更顯而易見的好處是省下了一個重要的資源——時間。
這個發現尤其在我女兒出生後，我的時間被大幅的限制住時更有感覺。
以往在鑽研個股投資時，我每天必須要花費 1～4 小時研究資料，放大到一個月就是將近 70 個小時的時間消耗；而現在部分資金轉為指數投資後，對於指數投資的部分，我每天花的心力不外乎輕輕鬆鬆看個國際和財經新聞，接著就放手不管了！了不起一天花個一小時吧！
我可以拿這 40 個小時去運動，保持身體健康；也可以拿去帶家人旅遊走走，維繫家庭的感情；也可以拿來和朋友聚餐，打屁聊天；更可以花時間在我的休閒愛好上，放鬆我的身心。
以上這些該做的事情，哪一個不需要花時間？哪一項不比股票投資更重要？！
財富自由強調的是自由而不是財富。財富是用來購買自由的工具而已。當你使用指數投資，除了這個投資工具會為你帶來財富的報酬，更可以解放你部分用來投資時間的自由，這是一種贏麻了賺翻了的投資方式。
小結：指數投資是你投資金字塔的定錨
我們講了許多指數投資的好處，包含分散風險、贏過多數散戶的報酬率、節省時間、心靈較為平靜。
我同時也認為這些好處之外，指數投資應該是你投資組合中的定錨，是你投資金字塔中的底盤。
在我認知的適合散戶的投資工具中，指數投資是最有靈活性、穩定性與爆發力兼具的工具：
- 比起短債來說，指數投資不會是最穩定的。
- 比起期權或是加槓的飆股，指數投資不會是最具有爆發力的。
- 比起房地產，它不會是最有踏實感的……
但指數投資卻是綜合所有投資工具優點為一身的投資方法。
以 RPG 遊戲來看，它不會是攻擊力最高或是速度最快、防禦力最高的角色，但它卻是最平衡的角色，可以擔當你隊伍中的任何定位，要它承擔什麼任務都可以做得不差的存在。
也因此我認為隨著年齡的增加，可承受風險的能力隨之下降，更應該加強指數投資的比重，讓它成為你投資金字塔中最穩定的底盤，在狂亂無序的市場大海中一根定錨。
